中国需求能否提振大宗商品“驱熊入牛”
在大宗商品(3733.50,-47.590,-1.26%)下滑之际，中国仍然是全球市场需求的“救世主”。日前发布的中国海关数据表明，2015年中国原油、大豆和铁矿石等进口创记录，铜进口创历史次低。有分析师指出，在2015年大宗商品价格大大下跌，多个商品价格甚至暴跌2008年金融危机低点，中国星期一较低大量购入，指出经济快速增长动力仍然不俗。
反过来，这也将反对大宗商品减缓“驱熊入牛”。中国大量买入低廉的石油、铜、铁矿海关总署数据表明，2015年12月，中国主要大宗商品进口数量环比全线快速增长。
不过，由于国际大宗商品价格大幅度下跌，以美元计价的12月全国进口总值受到拖垮，同比上升7.6%。去年全年进口总体呈现出“增长速度上升、价格暴跌”局面。
根据海关总署数据，2015年，中国原油进口量快速增长8.8%，铁矿砂进口量快速增长2.2%，全年铁矿石进口量总计为95272万吨，创历史记录;铜进口量上升0.3%，创历史次低。从12月进口数量来看，铁矿石、粗铜、原油、煤等主要大宗商品进口数量较去年11月全线快速增长，其中，原油、成品油及钢材环比增幅皆多达20%，成品油环比增幅堪称高达51.31%，沿袭了11月进口环比快速增长的局面。
铁矿石当月进口量刷新历史最低纪录。分析人士指出，悲观的进口数据与2015年大宗商品原材料价格跌跌一触即发不无关系。海关总署数据表明，2015年全年，中国进口价格总体暴跌11.6%。
其中，2015年中国铁矿砂、煤、成品油、铜等大宗商品进口价格同比跌幅分别为39%、21.8%、38.3%、17.1%。原油进口漆之后维持“好胃口”中国因素是要求全球大宗商品(3735.17,-45.910,-1.21%)价格的关键性力量。
根据IMF的统计资料,在2014年以PPP计算出来的全球GDP占到比中,中美两国占比分别为16.6%和16.1%。而对全球经济快速增长的贡献率,根据汇率法和PPP法所测算的平均值,中国占比在34%左右,而美国在19%左右。石油和铜、铁矿，这些工业“大块头”进口量与中国经济发展息息相关。
分析人士指出，未来石油和铜进口将大概率之后快速增长，而铁矿市场需求则不存在较小不确定性。在中国“吃进”的商品中，原油进口规模蔚为相当可观。数据表明，2015年全年原油进口规模超过史无前例的3.34亿吨，进口同比增加8.8%，至3.34亿吨，约相等于每天进口670万桶原油。
行业研究机构安迅思预计，中国2016年的进口量将总计740万桶/天，多达美国的726万桶。这背后，一方面是因为2014年中期以来油价暴跌多达50%。另一方面，费氏全球能源咨询公司(FGE)涉及负责人回应，两个因素推展2015年中国进口快速增长，一个是小型独立国家炼厂产生的新市场需求，这些炼厂2015年下半年准许用于进口原油;另一个因素是战略储备和商业收储。
2015年初，国家发改委印发的《通报》表明，容许部分符合条件的原油加工企业优先用于进口原油。中国地方炼厂占到中国原油总加工能力的将近三分之一。在此前，中国的原油进口行业仍然以来都是“两桶油”的天下。
分析人士指出，中国原油进口2016年料更进一步减缓，其中私营炼厂将占总量的将近五分之一。但也有人指出，中国成品油出口的放开或将带给更加多不确定性。
从储备能力角度来看，路透指出，中国在2015年1-11月期间将石油储备减少了1.47亿桶，并且今年有可能更进一步出售，因新建储油设施已可以用于。大宗商品(3735.64,-45.440,-1.20%)或于下滑中日渐闻曙光虽然很多人对中国铜进口数据维持批评，因中国近两年流行的金属融资贸易。但这并不阻碍分析师对中国铜市场需求的看多。
部分分析师指出，2015年铜的靓丽进口数据背后，有可能不存在诸多实际市场需求之外的因素。“有可能是一些进口商此前延后了2015年合约铜船货的报废时间，这可能会提振12月，也有可能是2016年1月的报废量。”部分贸易企业不会自由选择在春节前提前结汇。也有人指出，近期海关出口先导指数、波罗的海指数皆命令外贸低迷态势，外贸数据的提高有可能部分源于融资贸易。
由于去年12月不存在许多套利机会，因此不回避融资驱动现货精炼铜进口。同时，出口商意图在最后一个月将2011年全年的贷款额度用完了，亦对进口的减少有所贡献。数据表明，2015年12月，中国并未锻轧铜及铜材进口量环比减少15.2%，至53万吨，为时隔2014年1月看清536,000吨之后的月度第二高位水平。“认同有一些价格所致的订购，”澳新银行派驻悉尼Daniel Hynes回应。
“不过我不指出铜市场需求顶峰早已过去。”但当前的经济形势令其一些投资者缺少信心，他们指出，因经济快速增长上升和人民币升值担忧诱导市场需求，铜市场需求前景较难确认。黑色方面，随着煤炭、铁矿石等产品的价格持续暴跌，便宜的原料价格更有了国内企业的订购兴趣。
中国12月铁矿石进口量环比大幅度快速增长17.2%至9627万吨，缔造历史新纪录，同比快速增长10.9%，当月，煤炭进口量也环比快速增长9%。然而，从全年的进口数据来看，国内对原材料的市场需求并不是那么理想。
2015年，中国铁矿石进口量超过9.53亿吨，比前一年只快速增长了2.2%，近高于2014年13.8%的增长速度。而煤炭全年进口量同比堪称大幅度增加了30%。国信期货矿钢分析师施雨辰回应，去年12月的黑色产品进口大幅提高，一方面是由于国际商品价格低廉，另一方面是国内的生产商前期仍然保持较低原料库存策略，必须补足库存。但从2016年来看，国家对环保管理力度的增大，以及消弭不足的钢铁等行业的生产能力，意味著2016年的国内钢铁和高耗能行业产品的产量有可能经常出现负增长，大宗商品进口量无法持续增长。
多位拒绝接受专访的分析师指出，2016年中国经济将是一个闻底企稳的过程，大宗商品也料将在下滑中大大看见期望，但这必须一个漫长的过程。中国需求量依旧是大宗商品价格的晴雨表。
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