矿山扩产或停止铁矿石现曙光

本文摘要:今年以来,铁矿石价格暴跌幅度早已多达30%,“领跌”全球大宗商品。7月8日,铁矿石价格一度跌到至44.59美元/吨,刷新自2005年以来的最低水平。而事实是,自2014年开始,铁矿石暴跌幅度早已多达60%,早就是全球大宗商品暴跌的“排头兵”。 铁矿石价格的大幅度暴跌必定使得低成本的铁矿商解散市场。同时,力拓、必和必拓、FMG和淡水河谷这样的低成本矿商的利润也大幅度大跌。

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今年以来,铁矿石价格暴跌幅度早已多达30%,“领跌”全球大宗商品。7月8日,铁矿石价格一度跌到至44.59美元/吨,刷新自2005年以来的最低水平。而事实是,自2014年开始,铁矿石暴跌幅度早已多达60%,早就是全球大宗商品暴跌的“排头兵”。

  铁矿石价格的大幅度暴跌必定使得低成本的铁矿商解散市场。同时,力拓、必和必拓、FMG和淡水河谷这样的低成本矿商的利润也大幅度大跌。

无论是力拓和淡水河谷的半年财报,还是必和必拓和FMG的2015财年的财报,都可以借此显现出,四大矿商的铁矿石业务利润是相当严重下降。  很似乎,昔日的“黑金”早已仍然闪亮。正是铁矿石,引导着大宗商品陷于周期性的低迷。

  所谓逆势扩产,实质上是通过低成本扩展,减少盈利产品的产量,在产品价格下降周期中起着对冲的起到,同时构建市场份额的快速增长。这正是四大矿山不约而同使用的逆周期操作者的原因。很似乎,尽管利润大幅度下降,但是与众多低成本矿山面对极大的解散市场压力有所不同,四大矿商依然是盈利的。极低的成本也是四大矿商在铁矿石价格持续暴跌中逆势扩产并“稳坐钓鱼台”的最重要确保。

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  根据力拓公布的财报,今年上半年,力拓的现金成本(C1)为16.20美元/吨,考虑到能源价格和澳元兑美元汇率的因素,实际的现金成本只有15.20美元/吨。获益于成本节约计划和减少能源成本,这些措施抵销了完全近一半的因价格暴跌导致的利润上升。力拓CEO山姆·威尔士回应,上半年力拓增加资本开支14亿美元,降低成本6.41亿美元,已完成全年7.5亿美元降本目标的85%。

  市场规律也许不会耽误,但总有一天会缺席。威尔森在今年6月3日的报告《铁矿石基本面》一文中写到:“就像所有大宗商品周期一样,铁矿石的供给快速增长在2011年左右多达了市场需求快速增长。成本曲线开始显得扁平,价格开始减少,开始重返均价。”  铁矿石价格大幅度暴跌对应着中国钢产量抵达峰值。

2014年上半年,中国粗钢产量超过4.1亿吨,同比上升1.3%,为近20年来首次上升。中国钢铁工业协会称之为,2014年很有可能是中国粗钢产量峰值标志。  事实上,尽管四大矿商在财报中依然对未来铁矿石需求量回应悲观。但是在铁矿石价格大幅度暴跌从而造成利润大幅度大跌的背景下,本轮扩产完结后,四大矿商中目前仍未有任何一个公布新的投资计划。

FMG早已公开发表回应,其2016年产量目标保持在当前1.65亿吨的水平。


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